CPU、GPU统统靠边站 明年AI成本超60%都是内存费用

AI大模型这波热潮，把芯片市场搅得风云变幻。前两年，GPU和CPU是妥妥的主角，英伟达靠着AI显卡卖疯了，市值率先冲破五万亿美元大关，风光无限。 可到了今年，华尔街的风向标开始转向。各大投行纷纷喊话，说推理负载占比越来越大，CPU的地位水涨船高。

以前CPU和GPU的比例是1:4甚至1:8，现在变成1:2甚至1:1。 AMD、英特尔还有ARM阵营的股票因此大涨，大家对2030年CPU市场的预期值，直接翻了两三倍。 结果剧情再次反转，内存成了新的绝对主角，而且分量越来越重。

说白了，CPU和GPU在AI总支出里的比例，很快就要追不上内存的尾巴了。 瑞银的最新报告给出了具体数字。2026年全球AI资本支出预计高达9980亿美元，比2025年的5060亿美元几乎翻了一倍。到了2027年，这个数字还要继续往上冲，达到1.447万亿美元。

但这波增长，真不能全归功于AI需求爆发。很大一部分原因，其实是内存价格坐上了火箭。单看内存这一项，2025年支出才710亿美元，2026年就飙到3670亿美元，2027年更是直奔9230亿美元而去。

算下来，内存占AI总开支的比重也在疯狂上涨。2025年只有14%，2026年升到37%，2027年直接跳到64%。也就是说，明年每花十块钱搞AI，就有六块四要砸在内存上。 再看另一边，除了内存之外的其他AI支出，反而要从2026年的6310亿美元回落到2027年的5250亿美元。

换句话说，如果剔除内存涨价的因素，明年的AI实际投入其实是在缩水的。 瑞银数据显示，从2025年到2027年这三年，全球AI支出的增量大约是一万亿美元，而这里面九成都是内存贡献的。 咱们之前也算过一笔账，三星、SK海力士和美光这三家巨头，未来三年的净利润预计在6000亿到8000亿美元之间。

这和上面的数据完全对得上，毕竟内存现在的利润率已经干到了90%，明年可能冲到95%以上。 美国这些年把AI当成国运来押注，每年砸几千亿到上万亿美元进去。结果万万没想到，半路被三星和SK海力士这两家韩国公司捡了个大便宜，它们赚走的利润，比英伟达、AMD和英特尔加起来还高出好几倍。