华纳再拒派拉蒙1080亿方案 坚持选网飞830亿：董事会质疑高杠杆风险

华纳探索董事会在当地时间周三再次出手，拒绝了派拉蒙抛出的1080亿美元收购大饼。这次他们态度坚决，继续力挺网飞那份金额更低、总价830亿美元的方案。说白了，就是钱少一点，但心里踏实。 这事儿有讲究。华纳董事会在1月7日给股东写了封信，点名质疑派拉蒙和空舞组成的联合体。

虽然对方每股出30美元，比网飞高，但PSKY自家市值才140亿美元。要凑够1080亿的收购款，得融940亿美元，这相当于他们自己身家的七倍。 其中光靠银行就借了540亿美元，这种杠杆规模简直是前所未见。

万一真成了，这笔巨额债务就得压在华纳身上。反观网飞，市值高达4000亿美元，信用评级A3，手头现金超120亿，买华纳跟玩似的。PSKY呢？信用降到垃圾级，现金流还是负的，风险大得很。 而且，华纳要是中途反悔转投PSKY，还得掏28亿美元分手费，外加15亿融资成本和3.5亿利息。

这笔账算下来，谁划算一目了然。 此前华纳拒绝的理由是，派拉蒙的话事人没拿出靠谱的兜底条款。后来他请出了老爹，甲骨文创始人拉里·埃利森，为404亿美元的股权质押方案做了个人担保。但华纳还是不领情，再次说“不”。

接下来大卫·埃利森只能两条路走：要么加价哄人，要么绕开董事会，直接把方案甩给华纳股东投票。股东们会在21日前做最后决定。 另外，华纳旗下的HBO Max也传来好消息，《匹兹堡急诊室》第三季正式续订。

第二季定在美东时间1月8日晚九点开播，演员们已经亮相首映式接受采访了。这部剧第一季可是拿了13项艾美奖提名，还抱回了最佳剧集等5座奖杯。