非洲之王不灵了！传音2025年营收656亿元：利润暴跌51%

传音控股今天发布公告，2025年全年营业总收入656.23亿元，同比下降4.50%。营业利润32.04亿元，降幅高达51.25%。归母净利润25.84亿元，同比下降53.43%。扣非净利润19.68亿元，跌幅达到56.66%。

这组数据，直接把传音推到了上市以来的业绩低谷。 利润近乎腰斩，这个结果相当扎眼。传音一直顶着“非洲手机之王”的名头，如今却迎来最艰难的一年。说白了，这不是短期波动，而是贯穿全年的滑坡。 先看开局。一季度营收同比下滑25.45%，归母净利润暴跌69.87%，扣非净利润跌幅更达74.64%。

这简直是天崩式开局。到了上半年，营收继续下滑15.86%，归母净利润跌幅扩大到57.48%。即便三季度单季营收回升22.6%，前三季度累计归母净利润跌幅仍有44.97%。单季反弹，根本扭不动全年颓势。

截至年末，基本每股收益2.26元，各项指标全线走弱。传音自己点了两大原因。第一，供应链成本高企。2025年存储等核心元器件价格大涨，生产成本直接被推高。传音主打非洲等新兴市场，卖的是中低价位机型，用户对价格极度敏感，成本没法往下游转嫁，毛利率自然一路走低。

第二，市场竞争加剧加投入。为了应对激烈竞争，传音今年持续加码研发，聚焦产品创新和终端体验。同时市场开拓和品牌建设也没停，销售费用和研发费用同步往上走。营收还在降，费用却在涨，利润空间被两头挤压。 更值得警惕的是，非洲这块腹地正在失守。

小米、荣耀强势切入，2025年三季度荣耀在非洲出货量同比激增158%，小米增速也有34%。传音虽然还守着51%的市场份额，但增速明显疲软。东南亚、拉美这些新兴市场同样遇到瓶颈，拉美出货量同比大跌19%，份额被一点点蚕食。